2024年度公司实现营业收入16.61亿元，同比增加9.31%；实现归母净利润4.51亿元，同比增加19.09%。2024Q4公司实现营业收入4.55亿元，同比增加13.62%；实现归母净利润0.93亿元，同比增加15.12%。

　　公司毛利率和净利率提升，盈利能力增强。2024年公司毛利率/净利率分别为80.29%/27.38%，同比变化+0.84pct/+2.21pct。销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为36.03%/9.73%/-3.13%，同比变化分别为-1.02pct/-0.54pct/-0.50pct，公司期间费用持续优化，降本增效成效显著。

　　聚焦核心主业，推动AI应用创新升级。公司深耕跨境B2B电商业务，中国制造PG电子最新消息网作为公司的核心业务板块之一，2025年将迎来系统性的全面升级，公司将进一步优化平台的功能架构，提升平台的稳定性与安全性。同时，公司紧抓AI技术变革机遇，2023年率先推出外贸B2B场景下面向中国供应商的AI助手麦可，有效赋能跨境电商行业，降低了外贸行业的准入门槛，提升外贸人员工作效率。2025年，公司将加大对外贸AI应用业务的研发投入与创新力度，加速产品的迭代升级。

　　盈利预测及投资评级：我们预计公司2025年/2026年/2027年营业收入分别为19.28亿元/21.70亿元/24.31亿元,同比增长16.08%/12.54%/12.05%；归母净利润分别为5.48亿元/6.52亿元/7.53亿元，同比增长21.43%/18.91%/15.57%；对应2025年2月26日收盘价，PE分别为26.4X/22.2X/19.2X，参照可比公司估值，我们认为焦点科技AI相关业务带来较高增速，且近期AI相关赛道整体估值上行较多，首次覆盖，给予“增持”评级。

　　风险提示：海外关税政策风险、AI技术及其应用推广进展不及预期、行业竞争加剧的风险、AI应用业务盈利不及预期、中国制造网收入增速不及预期、第三方数据统计偏差风险。