【导语】当地时间12月10日，墨西哥参众两院先后表决通过一项关税法案，计划从2026年起，对中国、印度、韩国、泰国等未与墨西哥签署贸易协议的亚洲国家出口商品加征关税，税率最高达50%，此举旨在缓解墨方贸易逆差并保护本土制造业。与铝相关的进口关税共38项，其中18项为新增关税，18项税目保持不变。新关税主要设定为35%，涵盖型材、线材和结构件等关键类别。原计划征收10%进口关税的原铝及其合金，也被从本轮关税调整中移除，税率降至0%。

　　据中华人民共和国海关总署数据显示，2024年我国外贸进出口总额约62642.9亿美元，同比增长5%。其中，出口总额约36357.1亿美元，涨幅超7%，进口总额约26271.4亿美元，同比增长2.3%。

　　据中华人民共和国海关总署数据显示，2024年全年中墨双边贸易额为1094.27亿美元，同比增长9.23%，占国内进出口贸易总额的1.75%；对墨西哥出口902.32亿美元，同比增长10.77%。自墨西哥进口191.95亿美元，同比增长2.52%；我对墨贸易顺差710.37亿美元。

　　2025年1-7月，中墨双边贸易额为787.87亿美元，中国对墨西哥出口736.83亿美元，自墨西哥进口为51.04亿美元。

　　就铝相关产品而言，2025年至今国内自墨西哥进口的原铝为零，2025年1-10月自墨西哥进口的铝材数量为 0.22千吨，占比0.01%，因此我们主要关注铝出口

　　因国内对原铝出口有限制，因而国内铝产品出口以铝材形式为主，据中华人民共和国海关总署数据显示，2024年中国铝材产品出口量为630.11万吨，同比增长112.67万吨，增幅19.26%。而就过去10年的数据来看，国内铝材出口以年均6.26% 的速率增长。

　　2025年1-10月，中国铝材产品出口量为458.4万吨，同比去年1-10月下滑11.84%。全年预计出口将在557万吨，较2024年减幅约11.60%

　　出口依赖度而言，据富宝资讯监测，2024年中国铝产品出口依赖度为14.19%，过去10年铝产品出口平均依赖度为13.69%。2025年预计中国铝产品出口依赖度为12.17%，主要受到关税博弈影响，出口依赖度下降。

　　结合出口量、国内需求量及出口依赖度变迁可以看到，国内铝产品需求及出口同步保持高增长，出口依赖度基本维持在14%左右。在面临内需结构调整的背景下，就铝材产品而言，需求结构良性，并未对出口形成过度依赖。

　　就出口结构来看，2024年国内铝材出口占比最大的国家为墨西哥，年出口量为63.26万吨，占比10%；第二为越南，出口量41万吨，占比7%；韩国、泰国、印度分别占比6%。2025年1-10月国内铝材出口至墨西哥总量为49.08万吨，占比10.71%。

　　从直接出口墨西哥的量来看，此番关税调整涉及的量每年约60万吨左右，会对国内铝材出口产生一定冲击。但结合墨西哥多年的需求历史和本国内有待发展的制造业体系，加征关税难以改变对中国铝材产品的需求，将更多的加剧起进口溢价及其国内的通胀压力。

　　墨西哥此举旨在缓解墨方贸易逆差并保护本土制造业，一方面，海关数据显示我对墨贸易顺差超700亿美元每年，墨西哥对亚洲国家的加税，主要是为了缩小逆差，加强其经济自主权，其次可以增加政府财政收入。另一方面，受益于中国低价优质的制造业产品，墨西哥本土的制造业发展缓慢，加征关税提高溢价，可以有效刺激其本土制造业发展。

　　另外作为北美洲美洲经济圈的重要组成部分，美国经济的“后院”，此举本质是遵循美国引领的《美墨加协定》，打击PG电子最新消息中国铝材自墨西哥向美国出口的转口贸易。

　　综合来看，我国的出口结构良性，出口至墨西哥的占比维持在10%左右，进口墨西哥商品则影响极为有限。 就铝产品本身而言，中国铝材出口依赖度良性，并未对墨西哥形成过度依赖，且随着“一带一路”线上东南亚、非洲、中亚等新兴市场兴起，将会持续优化我国的出口格局，可以消纳掉本轮冲击。就铝价格预期而言，短期价格高位震荡，中长期价格易涨难跌的预期不变。