国内光伏新增装机：受抢装影响，5月新增装机同、环比持续高速增长。根据国家能源局数据，2025年5月国内光伏新增装机92.9GW，同比+388.0%，环比+105.5%。国内1-5月累积新增光伏装机197.85GW，同比+150.0%。

　　组件出口：根据海关总署数据，5月组件出PG电子玩法介绍口额173.2亿元，同比-13.7%，环比+7.2%。1-5月累计出口额795.6亿元，同比-24.0%。根据Infolink，2025年4月国内光伏组件出口量21.39GW，同比+2%，环比-9%。2025年4月全球前五大单一出口市场依序为荷兰、巴基斯坦、沙特、西班牙和法国，合计出口量约占全球市场41%。2025年1-4月国内组件累计出口83.29GW，同比-6%。

　　逆变器出口：5月逆变器出PG电子玩法介绍口额同比、环比持续增长。根据海关总署数据，2025年5月逆变器出口额59.7亿元，同比+8.0%，环比+2.7%。1-5月累计出口额240.0亿元，同比+9.5%。分大洲看，5月国内逆变器对欧洲出口24.0亿元，同比+0.1%，环比-9.1%；对亚洲出口22.6亿元，同比+30.1%，环比+19.5%；对拉丁美洲出口6.0亿元，同比-18.7%，环比+22.9%；对非洲出口4.1亿元，同比+30.8%，环比-17.7%；对北美洲出口1.6亿元，同比-23.6%，环比+7.5%；对大洋洲出口1.4亿元，同比+3.7%，环比-2.7%。

　　太阳能发电量：5月太阳能发电量同比增长7.3%。根据国家统计局数据，2025年5月我国规上太阳能发电量470.8亿千瓦时，同比+7.3%，在全国规上工业总发电量占比为6.38%，环比+0.09pct。我国5月总发电量7377.6亿千瓦时，同比+0.5%，火电/水电/核电/风电发电量分别同比+1.2%/-14.3%/+6.7%/+11.0%。

　　重点推荐：BC新技术方向：爱旭股份、隆基绿能；供给侧改善方向：福莱特；海外布局方向：横店东磁、阳光电源、阿特斯、德业股份；电力市场化方向：朗新集团；国产替代方向：石英股份。建议积极关注：信义光能、协鑫科技、通威股份、大全能源、TCL中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、海优新材、晶澳科技、天合光能、晶科能源、中信博、迈为股份、晶盛机电、捷佳伟创、奥特维、时创能源、京山轻机、上海艾录、宇邦新材、广信材料。

　　风险提示：光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险等。